Cơn sốt SPAC hạ nhiệt

Cơn sốt công ty mua lại vì mục đích đặc biệt (SPAC) dường như đang chững lại. Các công ty SPAC (còn được gọi là công ty "séc trắng") vừa phá vỡ kỷ lục phát hành năm 2020 chỉ trong quý 1/2021 vào tháng trước.

Sau khi Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Mỹ (SEC) đưa ra hướng dẫn kế toán mới, trong đó phân loại chứng quyền SPAC như nợ phải trả thay vì công cụ vốn cổ phần, sự chững lại đột ngột của cơn sốt SPAC đã xảy ra. Các SPAC hiện tại sẽ cần tính toán lại giá trị của chứng quyền mỗi quý nếu hướng dẫn này được phê duyệt thành luật và các thuận SPAC đang được thực hiện.

Theo Anthony DeCandido, Đối tác tại RSM LLP, "Các giao dịch SPAC về cơ bản đã bị chững lại." "Điều này sẽ khiến các công ty SPAC này tốn nhiều chi phí để đánh giá lại và định giá các khoản đảm bảo này mỗi quý thay vì vào thời điểm lập SPAC."

Các công ty SPAC là những công ty được thành lập để niêm yết lần đầu (IPO) trên thị trường chứng khoán. Các công ty này là những công ty rỗng được thành lập chỉ vì mục đích huy động vốn từ nhà đầu tư trước khi lấy tiền từ đợt IPO để tìm kiếm cơ hội thâu tóm và sáp nhập. Những người sáng lập SPAC thường mua chứng quyền (quyền mua cổ phiếu ở một mức giá định định trong tương lai).

Sự thay đổi quy định kế toán này có thể giáng đòn nặng nề tới thị trường SPAC vì chúng sẽ lấy đi động lực để các nhà sản xuất SPAC (Sponsor) và các công ty hoạt động chọn phương tiện IPO thay thế này.

Trong một thị trường vốn đã biến động mạnh và thường bị coi là mang tính đầu cơ cao, việc tính toán lại theo quy định mới sẽ ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư.

Theo SPAC Research, hơn 90% SPAC chỉ được thực hiện bởi hai công ty trong vòng sáu năm qua, Marcum và WithumSmith/Brow, điều này càng làm trầm trọng thêm tình hình. Hai công ty kiểm toán này sẽ phải chật vật và mất nhiều thời gian xử lý khi các SPAC gấp rút điều chỉnh theo quy định kế toán mới.

Giữa thời điểm thông tin về hướng dẫn kế toán mới từ SEC xuất hiện, nhiều cổ phiếu liên quan đến SPAC đã rơi tự do. Chỉ số SPAC Post Deal của CNBC, bao gồm các thương vụ SPAC lớn nhất đã thông báo mục tiêu sáp nhập hoặc đã hoàn tất thương vụ sáp nhập trong hai năm qua, đã sạch đà tăng trong năm 2021 và giảm hơn 20% từ đầu năm.

Ngoài ra, có dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ đang dần thay đổi suy nghĩ về SPAC. Dữ liệu từ các khách hàng của Bank of America cho thấy hoạt động mua cổ phiếu SPAC của khối khách hàng nhỏ lẻ đã giảm tốc đáng kể, từ mức mua ròng 120 triệu USD/tuần hồi đầu năm xuống chỉ còn 1 con số trong tháng 4/2021.

Theo các chuyên viên phân tích tại Bank of America, "Dữ liệu tháng 4/2021 cho thấy các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã trở lại các cổ phiếu có lịch sử lâu đời thay vì các cổ phiếu có tính đầu cơ cao."

Cổ phiếu Clover Health, vốn đã sáp nhập với công ty Social Capital Hedosophia Holdings của Chamath Palihapitiya trong tháng 1/2021, đã giảm hơn 10% trong ngày 20/4. Cổ phiếu đã giảm gần 50% kể từ đầu năm 2021.

Theo Tạp chí Điện tử

Cập nhật tin tức công nghệ mới nhất tại fanpage Công nghệ & Cuộc sống